近期，人社部、银保监会、证监会等监管部门密集出台多项个人养老金管理制度和业务实施细则，从整体政策安排上，进一步规划“十四五”期间境内养老金融市场发展。

数据显示，截至2022年6月末，第三支柱养老金融产品合计规模已经突破1500亿元，但与我国居民金融总资产和其他金融产品的规模相比，个人养老金融产品的覆盖面和发展速度不及预期。此外，第三支柱仍然面临投资者认知不足、资金来源有限和产品单一等问题，需要全行业构筑一个更优化的第三支柱发展生态。

随着中国养老金融改革持续推进，养老金融生态将如何变化？产业如何布局？未来机构还将面临哪些挑战？在近日举办的第四届外滩金融峰会上，多家机构探讨了对养老金行业的思考。

步入“大众养老金”新阶段

改革开放以来，我国养老金财富管理经历了三个阶段。

第一阶段是1986~2003年，特点是以保发放为主要目标，养老金积累总额较少，且没有进入市场投资，基本没有形成养老金财富市场和金融市场。第二阶段是2004~2021年，养老金财富“市场化管理”起步，建立了信托制DC型市场化投资的第二支柱企业年金，全国社保基金的规模驶入“快车道”，基本养老保险基金也在这个阶段进行了市场化投资体制改革。在这一时期，逐渐形成了养老金投资市场的生态体系。养老财富管理的第三阶段，则是从2022年开始。

“当前，养老金财富的市场化管理进入崭新的阶段。第三支柱的建立为大力发展养老金家庭财富创造了条件，大众养老金新阶段来到了。”中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文表示，随着第三支柱个人养老金落地、第三支柱养老金的架构逐步完善，“主权财富”和“家庭财富”也具备了共同发展的条件。

郑秉文认为，第三支柱个人养老金作为“家庭财富”，是应对人口老龄化社会财富储备的重要组成部分。第一支柱在现收现付的融资方式下，主要是权益积累，第二支柱虽然属于家庭财富，但能建立起年金人数的理论值，远远小于能开立第三支柱个人养老金账户人数的理论值。“因为中国的劳动力市场是典型的‘二元结构’，灵活就业的2亿多人，城镇4.7亿劳动者，包括农村劳动者，只要参加了基本社保都可以开立第三支柱养老金账户。所以，中国进入了真正的大众养老金新阶段。”

原文来源 : 第一财经